Sådan kan dine investeringer påvirke udviklingslandene i en mere ansvarlig retning

Det er svært at undgå begrebet ESG, hvis du vil investere ansvarligt. Vi har tidligere beskrevet, hvordan det danske aktieteam arbejder med E’et og hvordan S’et er begyndt at fylde mere i de europæiske aktieteams investeringsproces. Nu er vi nået til G – denne gang bliver investeringsuniverset ekstra eksotisk og vi skifter også aktivklasse: obligationsinvesteringer i udviklingslande.   
 
Emerging markets debt er den engelske betegnelse, som også ofte bliver brugt i Danmark, for obligationsinvesteringer i udviklingslande. Teamet bag Danske Invest Emerging Markets Debt investerer i statsobligationer i lande som Mexico, Elfenbenskysten, Mongoliet og Jamaica.  
 
Men giver det overhovedet mening at tale om ESG i lande, som ofte kæmper med mere fundamentale problemer? Porteføljeforvalter Bent Lystbæk er ret klar i spyttet. 
 
”ESG er ekstremt vigtigt, når vi vurderer et lands kreditrisiko. Især G’et i sin bredeste betydning, hvor det ud over selskabernes ledelser også omfatter regeringerne og embedsværket i de enkelte lande,” siger porteføljeforvalter Bent Lystbæk og tilføjer, at de definerer G’et som ’god regeringsførelse’, når de ser på udviklingslandes statsobligationer. 
 
”God regeringsførelse er et afgørende udgangspunkt for økonomisk vækst, da den hænger sammen med for eksempel landets politiske rammer, økonomisk politik, privat ejendomsret og et kompetent retssystem,” tilføjer porteføljeforvalter Jacob Ellinge Nielsen.
 
Bent Lystbæk og Jacob Ellinge Nielsen udgør sammen med analytikerne Thomas Haugaard og Sorin Pirau forvaltningsteamet bag Danske Invest Emerging Markets Debt.
 
Emerging Markets Debt-teamet: Thomas Haugaard, Sorin Pirau, Bent Lystbæk og Jacob Ellinge Nielsen.
 

Netværk overalt i verden 

Da adgang til data og analyser på kreditrisiko i udviklingslande er begrænset og i mange tilfælde forældet, er det vigtigt for Emerging Markets Debt-teamet at være på forkant eller i det mindste være opdateret på, hvad der sker i investeringsuniverset og i de enkelte landes regeringer. Det vil sige de forhold, der typisk knytter sig til G’et, landenes regeringsførelse. Teamet skal for eksempel være helt opdateret på ​​alle større politiske begivenheder i deres investeringsunivers – de ved altid, om der er valg i et af deres lande. Et politisk systemskifte i udviklingslande kan eksempelvis have stor betydning for landets kreditrisiko.
 
“Før corona-pandemien rejste Sorin og jeg til omkring 20-25 lande om året og mødte politiske beslutningstagere, tænketanke, statsejede virksomheder, repræsentanter fra den private sektor eller nogle af de største finansielle institutioner i landet for at få en idé om deres politiske udfordringer og muligheder,” siger analytiker Thomas Haugaard og understreger, at denne kontakt er yderst vigtig for teamet.  
 
På grund af den begrænsede rejseaktivitet, har teamet kørt med en plan B de sidste to år og det har især været muligt, fordi de har gjort et godt stykke forarbejde i form af et stærkt internationalt netværk.  
 
LÆS OGSÅ: Sådan er du med til at lægge pres på danske virksomheders miljøforhold 
 
LÆS OGSÅ: Sådan kan dine investeringer påvirke selskaberne i en social retning

Aflæsning af kropssprog 

Det er primært analytikerne Thomas Haugaard og Sorin Pirau, som rejser ud i verden og de glæder sig til at komme ud og få øjenkontakt med deres netværk igen. Det betyder meget for dem at vurdere kropssprog og læse mellem linjerne, når de stiller spørgsmål. Det gælder i særdeleshed, når G’et skal analyseres.   
 
”Det er langt nemmere at få en fornemmelse af situationen, når du møder folk i virkeligheden. Møderne bliver mere dynamiske og dialog-baserede og deltagerne mere engagerede. Et Teams-møde kan godt virke lidt som oplæsning af et manuskript og der kommer færre spørgsmål,” siger Sorin Pirau.  
 
Thomas Haugaard supplerer og påpeger, at i ekstreme tilfælde kan de fysiske møder også være afgørende for at få information.
 
”Der er visse lande, hvor det rent kulturelt er lettere at få folk til at tale i enerum, fordi der er mindre risiko for aflytning. I Venezuela er det nærmest umuligt at få noget ud af folk medmindre du er der. I Tyrkiet har de en stærk præsident, som også skaber frygt for aflytning,” forklarer han.
 
På grund af fortsatte corona-restriktioner i mange lande, forventer teamet først for alvor at komme ud at rejse senere på året.


Denne publikation er markedsføringsmateriale og udgør ikke investeringsrådgivning. 
Vær altid opmærksom på, at historisk afkast ikke er en indikation af fremtidigt afkast, som kan være negative. 

Rådfør dig altid med dine professionelle rådgivere omkring juridiske, skattemæssige, finansielle og andre aspekter, der kan være relevante for at vurdere egnetheden og hensigtsmæssigheden af en investering. 

Vi henviser dig til at læse prospektet og central investorinformation, inden du træffer en endelig investeringsbeslutning. Prospektet, central investorinformation og information om klagehåndtering (investorrettigheder) er tilgængeligt på dansk og kan findes her (under ”dokumenter”). 

Mere information om fondens bæredygtighedsrelaterede egenskaber kan findes her.

Beslutningen om at investere i fonden bør træffes under hensyntagen til alle fondens miljømæssige og/eller sociale karakteristika som beskrevet i prospektet.